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Estratégia de internacionalização e canais de distribuição no mercado externo: análise do processo da empresa Natura
Get PDFThis paper describes the internationalization process of the Brazilian company Natura Cosméticos S.A., whose competitive differential is the development of products based on the biodiversity of Brazilian flora. We specifically focus on the company’s different choices of distribution channels in foreign markets. The study is exploratory, relying on content analysis of secondary data. The results indicate that the company’s internationalization process has followed the model of the Uppsala school (learning) and that the company has maintained the same distribution strategy (direct sales) in markets with similar cultures (Latin America), but for the European market (Paris) it preferred to establish a physical store because of the cultural differences of that market. The change of the distribution channel model in the European market led the company to develop new organizational competencies.O propósito deste trabalho é descrever o processo de internacionalização da companhia brasileira NATURA Cosméticos S.A., cujo diferencial competitivo é o desenvolvimento de produtos baseados na biodiversidade da flora brasileira, analisando suas diferentes escolhas de canais de distribuição para operar no mercado exterior. O método foi a pesquisa exploratória, usando dados secundários e posterior análise de conteúdo. Os resultados identificaram evidências de que o processo previamente mencionado segue o modelo da Escola de UPPSALA (aprendizagem) e de que a companhia manteve a mesma estratégia de distribuição (venda direta) em mercados com culturas similares (América Latina) mas, para o mercado europeu (Paris) preferiu ter um ponto físico de venda (loja própria), em razão de diferenças culturais nesse mercado. A alteração do canal de distribuição no mercado europeu levou a empresa a adquirir novas competências organizacionais
Uma Análise Longitudinal do Emprego do Paradigma Porteriano no Brasil
No full textThe purpose of this article is to investigate to what extent Michael Porter;s ideas keep attracting the interest of Brazilian researchers vis-à-vis other possibilities. In this research, we conceptualize Porter’s paradigm by the the following elements: strategic groups, generic strategies, model of the five forces and value chain. Weanalyzed conferece communications to EnANPAD’s, from 1998 to 2008, and to 3Es, from 2003to 2007. The results indicate a decline in the use of the porterian paradigm as the main axis of research in strategy. The generic strategies and the model of five forces are the elements of Porter’s paradigm most employed, while the concepts of strategic groups and value chain are the ones that received less attention by researchers. The analysis of methodology and purpose of comunications indicates that the “porterian life” in Brazil was characterized by the acritical use of its concepts in order to describe the reality of the strategy in Brazil. There are no evidences of consistent and systematic attempts to test or adapt the porterian paradigm for the Brazilian context. And results indicate no evidences that this trend will be reversed.O objetivo deste artigo é investigar como e até que ponto Michael Porter continua atraindo o interesse dos pesquisadores no Brasil vis-à-vis outras possibilidades de explicar e prescrever a estratégia. O paradigma porteriano foi operacionalizado pelos paradigmas: grupos estratégicos, estratégias genéricas, cinco forças e cadeia de valor. Analisaram-se artigos do EnANPAD de 1998 a 2008 e 3Es de 2003, 2005 e 2007. Evidenciou-se um declínio na utilização do paradigma porteriano como eixo de estudo. Dos seus elementos, estratégias genéricas e cinco forças são os mais empregados, enquanto que grupos estratégicos e cadeia de valor são os que menos têm recebido atenção por parte dos pesquisadores em estratégia no Brasil. Estes resultados sugerem que a “vida porteriana” no Brasil foi marcada pelo uso acrítico de seus conceitos para descrever a realidade da estratégia. Não há evidências de tentativas consistentes e sistemáticas de testar ou adaptar o paradigma porteriano para o contexto brasileiro. E, pelo visto, a tendência indica que não haverá
Desempenho operacional-financeiro e concentração de mercado sob o enfoque do paradigma estrutura-conduta-desempenho: um estudo exploratório na indústria brasileira de laticínios no período de 1997 a 2006
Get PDFRecent studies indicate that the expected process of market concentration in the dairy industry in the country was not confirmed after the deregulation that has take place since early 90s. In this scenario, considering the paradigm of Structure-Behavior-Performance (ECD), the research issue guiding this study is: Did the operating and financial performance of dairy companies in Brazil between 1997 and 2006 influence the levels of concentration in the sector? The indicators of operational and financial performance were calculated based on Fleuriet’s model (1978) and the analysis of market structure by means of the indicator of the estimate of the concentration ratio - CR (k) – of the sector for the period. The study is descriptive and the sample is intended, given the unavailability of financial statements for all companies in the period under analysis. The results of the investigation suggest that the performance of the companies, as per their operational and financial indicators, lead to changes in market structure and in the position of the companies – measured by the concentration ratio CR (k).Estudos recentes indicam que o esperado processo de concentração de mercado na indústria de laticínios no país não se confirmou após a desregulamentação, ocorrida a partir do início dos anos 90. Neste cenário, considerando o paradigma da Estrutura-Conduta-Desempenho (ECD), a questão de pesquisa orienta este estudo é: O desempenho operacional e financeiro das empresas de laticínio no Brasil entre os anos de 1997 e 2006 influenciou os níveis de concentração do setor? Os indicadores de desempenho operacional e financeiro foram calculados com base no modelo Fleuriet (1978) e a análise da estrutura de mercado por meio do indicador de estimação da razão de concentração – CR(k) - do setor para o período. O estudo é descritivo e a amostra intencional, dada a indisponibilidade de demonstrações financeiras para todas as empresas no período analisado. Os resultados da pesquisa sugerem que o desempenho das empresas, conforme os indicadores operacionais e financeiros, induz mudanças na estrutura de mercado e na posição das empresas – medidas pela razão de concentração CR(k)
A Volatilidade implícita contém informações sobre a volatilidade futura? Evidências do mercado de opções de ações da Petrobras
Get PDFThe aim of this work is to study the relationship between implied and realized volatilities. For this purpose, we analyze the markets of Petrobras stocks and calls between January 2006 and December 2008. Regression analysis with no overlapping monthly data of in-the-money, at-the-money and out-of-the-money calls indicates that the implied volatility of out-of-the-money options contains more information about future volatility than does historical volatility. On the other hand, the implied volatility of the in-the-money and at-the-money calls has poor explanatoryO objetivo deste estudo é determinar a relação entre a volatilidade implícita e a realizada. Para tal, nós analisamos os mercados de ações e de opções de compra de Petrobras no período de janeiro de 2006 até dezembro de 2008. Através da análise de regressões com dados mensais e sem sobreposição de opões in-the-money, at-the-money e out-of-the-money, observamos que a volatilidade implícita das opções out-of-themoney contém mais informações sobre a volatilidade futura do que a volatilidade histórica. Já as volatilidades implícitas in-the-money e at-the-money apresentaram fraco poder explanatório da volatilidade futura
Proteção ao Credor, Sistema de Informação e o Desenvolvimento do Mercado de Crédito dos Países do Mercosul
Get PDFThis work analyses how the degree of creditor protection and the existence of credit information systems impact the development of the credit market of the countries which make up Mercosul. Using quantile regression to approach the problem empirically, the results obtained indicate that despite the effect being positive for all Mercosul countries, those with biggest development index in the credit market are more sensible to an increase both in the creditor rights and the implementation of a credit information system.O presente trabalho analisa como o grau de proteção ao credor e a existência de sistemas de informação de crédito influenciam no desenvolvimento do mercado de crédito dos países integrantes do Mercosul. Utilizando a regressão quantílica para abordar o problema empiricamente, os resultados obtidos indicam que apesar do efeito ser positivo para todos os países do Mercosul, aqueles com maior índice de desenvolvimento do mercado de crédito são mais sensíveis a um aumento tanto no direito do credor como na implementação de um sistema de informação de crédito.O presente trabalho analisa como o grau de proteção ao credor e a existência de sistemas de informação de crédito influenciam no desenvolvimento do mercado de crédito dos países integrantes do Mercosul. Utilizando a regressão quantílica para abordar o problema empiricamente, os resultados obtidos indicam que apesar do efeito ser positivo para todos os países do Mercosul, aqueles com maior índice de desenvolvimento do mercado de crédito são mais sensíveis a um aumento tanto no direito do credor como na implementação de um sistema de informação de crédito
Implementação de Mudança Organizacional e o Papel das Práticas de Recursos Humanos: Um estudo de Caso Brasileiro
Get PDFAlthough organizations are conscientious that there are many obstacles during the implementation of a strategic change, few concrete actions are carried through in this direction. With organizational change assuming a permanent characteristic in firms’ routine, it is important to analyze the impact of recent changes. The objective of this paper is to investigate the relationship between human resource practices and employee’s perceptions of strategic organizational change. A case study was conducted in a large Brazilian mining organization. This firm has been carrying out a strong process of organizational development in the past five years. The sample size is 234 respondents. The partial last squares (PLS) method was utilized. The results suggest that the success of a change implementation also depends on how HR practices are perceived. This is a powerful tool that managers may utilize to minimize the negative impact of the changes. Moreover, this result confirms that HR management is strategic to organizational development, and it should participate actively in the strategy development and implementation processes.
A despeito das organizações terem consciência de que existem muitos obstáculos durante a implementação de uma mudança estratégica, poucas ações concretas são efetivadas neste sentido. Com a mudança organizacional assumindo uma característica permanente na rotina das empresas, é importante analisar o impacto das mudanças recentes. O objetivo desta monografia é investigas a relação entre as práticas de recursos humanos e a percepção dos funcionários sobre mudança estratégica organizacional. Um estudo de caso foi conduzido em uma grande organização brasileira de mineração. Esta firma vem executando um forte processo de desenvolvimento organizacional pelos últimos cinco anos. O tamanho da amostra é de 234 respondedores. O método de Regressão Parcial dos Mínimos Quadrados (PLS) foi utilizado. Os resultados sugerem que o sucesso de uma implementação de mudança também depende de como as práticas do RH são percebidas. Esta é uma ferramenta poderosa que os gerentes podem usar para minimizar o impacto negativo das mudanças. Além disso, este resultado confirma que o gerenciamento de RH é estratégico para o desenvolvimento organizacional, e deve participar ativamente no desenvolvimento e estratégias e processos de implementação
Uma Aplicação da Abordagem de Personificação no Estudo de Imagem de País
Get PDFThe effects resulting from the information about the products and services’ country of origin are directly affected by the image buyers have towards the country. This paper aims to verify which country image dimensions can be observed in a study about China’s image, through the application of the multidimensional scale developed by Nebenzahl, Jaffe and Usunier (2003). A sample of Brazilian executives was used in a descriptive and quantitative research, with data collected by survey. By means of the exploratory factor analysis, three country image dimensions were extracted, named as “Underdog”, “Quality and Satisfaction Seeker” and “Economic Value Seeker”, being consistent with the original work of Nebenzahl, Jaffe and Usunier (2003). Moreover, it was verified that the image respondents have of Chinese electronic household products is negative, both for respondents that are familiar with the country and for respondents less knowledgeable about China.Os efeitos resultantes da informação sobre o país de origem de produtos e serviços são diretamente afetados pela imagem que os compradores possuem do país. O presente artigo objetiva verificar quais dimensões de imagem de país são observadas em um estudo sobre a imagem da China, com a aplicação da escala multidimensional de Nebenzahl, Jaffe e Usunier (2003) em uma amostra de executivos brasileiros. Foi realizada uma pesquisa descritiva e quantitativa, com coleta de dados por levantamento. Por meio de análise fatorial exploratória, foram obtidas três dimensões de imagem de país, nomeadas como “Desafortunado”, “Busca de Qualidade e Satisfação” e “Busca de Valor Econômico”, sendo consistentes com o estudo original de Nebenzahl, Jaffe e Usunier (2003). Além disso, verificou-se que a imagem que os respondentes possuem dos eletrodomésticos chineses é negativa, tanto para os respondentes familiarizados com o país, quanto para aqueles com pouco conhecimento sobre a China
O Crescimento da Remuneração Direta aos Acionistas no Brasil: Economia de Impostos ou Mudança de Características das Firmas?
Get PDFThis paper shows that the increase in the proportion of Brazilian publicly traded firms providing cash payouts between 1990 and 2003 was due to an increase in the propensity to pay and not to changes in the companies’ characteristics. Unlike in the United States, the current Brazilian tax structure favors cash payouts over capital gains. The tax structure also makes a distinction between dividends and interest on stockholders’ equity. The latter category has become the main way of cash distribution. Big firms with high profitability and low leverage are the most likely to make cash profit distributions.Este trabalho demonstra que o aumento na distribuição de proventos em dinheiro pelas companhias brasileiras deveu-se a um crescimento na propensão a remunerar os acionistas e não às mudanças de características das empresas. Diferentemente dos EUA, a atual estrutura tributária brasileira favorece a remuneração direta, tornando as empresas mais propensas a tal. Analisando separadamente dividendos e juros sobre o capital próprio, observa-se que os juros sobre o capital próprio tornaram-se o principal mecanismo de distribuição direta. As firmas mais prováveis de remunerar diretamente caracterizam-se como as mais lucrativas, maiores e menos endividadas
O mercado acionário brasileiro do novo milênio: um teste de eficiência
Get PDFAccording to the Hypothesis of Efficient Market - HME, proposed by Fama (1970), in its weak form, an investor doesn’t get to predict the stock returns based on historical returns and thus doesn’t get abnormal returns in a consistent way. This paper is concerned verifying HME, in the weak form, in the Brazilian stock market by the analysis of fifty more negotiated stocks in BOVESPA since 2000 until 2007. The methodology was used based in the ARIMA models of time series and serial correlation tests of returns to prove or not the random behavior of the stock returns. The results had shown that Brazilian capital market did not evidence characteristics of an efficient market, in the weak form, in the considered period.Segundo a Hipótese de Mercado Eficiente – HME, proposta por Fama (1970), na sua forma fraca, um investidor não consegue prever os retornos das ações baseando-se em uma série histórica dos mesmos e, assim, obter retornos extraordinários de forma consistente. O presente estudo teve como objetivo verificar a HME, na forma fraca, no mercado acionário brasileiro analisando-se os retornos das 50 ações mais negociadas na BOVESPA no período de 2000 a 2007. A metodologia utilizada foi baseada nos modelos ARIMA de séries temporais e nos testes de correlação serial dos retornos, a fim de se comprovar ou não aleatoriedade dos preços. Os resultados mostraram que mercado de ações brasileiro não evidenciou características de um mercado eficiente na forma fraca, no período considerado
Uma Investigação sobre a Relação entre Atribuições em Causa Própria e Governança Corporativa
Get PDFThis work is an initial attempt to investigate the relationship between causal attributions in narrative sections of annual reports and a corporate governance index among companies listed on the São Paulo Stock Exchange (Bovespa), for 2006. As a proxy for corporate governance we use the enhanced governance certification seals attributed by the Bovespa. The results show that self-serving attributions can be found in the annual reports, regardless of corporate governance levels indicated by the Bovespa seals. Evidence of a relationship obtained through the use of sentence counts is not corroborated when the proportion of reports dedicated to causal attributions is used. The possible explanation is connected to report length. The conclusion suggests further research, with inclusion of other variables and use of an extended sample, in order to clarify the issue.Este trabalho é uma tentativa inicial de investigar a relação entre atribuições causais nas seções narrativas de relatórios anuais e um índice de governança corporativa, entre as companhias participantes da Bolsa de Valores de São Paulo (BOVESPA) em 2006. Para representar a governança corporativa utilizamos o selo de certificação de governança emitido pela BOVESPA. Os resultados mostram que atribuições em causa própria podem ser encontradas nos relatórios anuais independentemente dos níveis de governança corporativa apontados pelos selos da BOVESPA. Evidências de uma relação obtida através da contagem de frases não são corroboradas, uma vez utilizados os percentuais dos relatórios dedicados a atribuições causais. A possível explicação está relacionada com o tamanho dos relatórios. A conclusão sugere novas pesquisas, com a inclusão de novas variáveis e uso de amostra estendida para dar maior clareza ao tema