BBR - Brazilian Business Review
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Modelo Teórico para Discussão da Desobediência Tributária a Partir da Teoria dos Jogos
Get PDFA consolidated research line in Brazil identified the proxies for determining the tax aggressiveness of companies listed on the B3 stock exchange. However, none of these studies identified the instrument used by Brazilian companies to carry out tax aggressiveness. Thus, our research seeks to fill this gap by demonstrating that fiscal aggressiveness results from the Brazilian tax complexity, that providing prerogatives to avoid or delay tax payments. Besides, this study is the first accounting study to demonstrate that special installments reduce the actual value of taxes owed by taxpayers, encouraging them to be tax aggressive. Through the foundations of Game Theory, this research demonstrates the cost-benefit of tax aggressiveness in maximizing the profit of tax avoidance. We examined the best strategic decisions in the tax avoidance game concerning the tax complexity and special installments experienced in Brazil. In this game, the only NASH equilibrium is tax avoidance since it is the only option with a chance of remuneration. Therefore, this research contributes to understanding business behavior concerning the Brazilian tax system and provides subsidies to encourage reform of the current tax complexity.Existe no Brasil uma linha de pesquisa consolidada que buscou identificar as proxies determinantes da agressividade fiscal das empresas listadas na B3. Contudo, nenhum desses estudos buscou identificar o instrumento utilizado pelas empresas brasileiras para realizar a agressividade fiscal. Portanto, esta pesquisa busca preencher essa lacuna ao demonstrar que a agressividade fiscal tem como fundamento a complexidade tributária brasileira que proporciona subsídios para evitar ou postergar o pagamento dos tributos. Além disso, este estudo é o primeiro estudo contábil a demonstrar que os parcelamentos especiais reduzem o valor presente dos tributos devidos pelos contribuintes incentivando-os à agressividade fiscal. Através dos fundamentos da Teoria dos Jogos, esta pesquisa demonstra o custo-benefício da agressividade fiscal na maximização do lucro da desobediência tributária. Foram examinadas as melhores decisões estratégicas no jogo da desobediência tributária diante da complexidade tributária e dos parcelamentos especiais vividos no Brasil. Verificou-se nesse jogo que o único equilíbrio de NASH é a desobediência tributária uma vez que é a única opção com alguma chance de remuneração. Portanto, esta pesquisa contribui substancialmente para compreensão do comportamento empresarial diante das características tributárias brasileiras, bem como fornece subsídios para incentivar uma reforma tributária que reduz a complexidade tributária atual
Inteligência Artificial Aplicada para Avaliação da Percepção da Qualidade da Logística do E-Commerce: O Caso do Rio de Janeiro
Get PDFThe COVID-19 pandemic imposed many market changes, driven partially by new consumer needs. In the electronic commerce field, changes occurred in parallel to an upsurge in demand, directly impacting logistics service quality. Within that context, this paper seeks a way of assessing the quality of e-commerce logistics, based on end-customer perceptions at the close of the purchasing cycle. The objective is thus to develop a mathematical model based on the artificial intelligence precepts that can interpret qualitative expressions captured through a questionnaire. Such values form partial indexes and the E-Commerce Logistics Quality Index (IQLE). After processing 180 records, it was noted that three of the seven analyzed attributes scored below 5.0, denoting some concern, but also opening up opportunities for improvement and the development of marketing solutions.É fato que com a pandemia da COVID-19 ocorreram muitas mudanças de mercado, em parte, impulsionadas pelas novas necessidades dos consumidores. No âmbito do comércio eletrônico, as mudanças aconteceram em paralelo com o aumento rápido de demanda, impactando diretamente na qualidade do serviço logístico prestado. É nesse contexto que este artigo busca desenvolver uma forma de avaliar a qualidade da logística do e-commerce, baseando se na percepção do cliente final ao final do ciclo do pedido. Para tanto, objetiva-se desenvolver um modelo matemático, baseando-se nos preceitos da inteligência artificial, que possa interpretar expressões qualitativas, capturadas por intermédio de questionário, transformando-as em valores quantitativos, passíveis de análise no mundo real. Tais valores formam índices parciais e o IQLE (Índice da Qualidade da Logística do E-commerce). Após o processamento de 180 registros, observou-se que dos sete atributos analisados, três deles redundaram em nota abaixo de 5,0, denotando certa preocupação, mas oportunidade de melhora e desenvolvimento de soluções mercadológicas
Visão Baseada em Recursos e Perspectiva Contingente na Relação entre Diversificação Geográfica dos Negócios e Desempenho Organizacional
Get PDFRecent meta-analyses have shown that the relationship between international diversification and performance can be moderated by the environment in which the company operates. According to the Contingency Theory, the performance of companies depends on the fit between the structure, processes and organizational environment. According to the Resource-Based View Theory, the way the company manages its resources contributes to its growth and guarantees of competitive advantage, and that resources can be accessed in the environment in which the company operates. Thus, the present work proposes a theoretical framework to analyze the effects of international diversification on the performance of companies based on the dynamism, complexity, and munificence of the companies’ operating environment, integrating the theoretical aspects of the Upstream-downstream Hypothesis, Contingency theory and RBV. This work contributes to the theory by proposing the theoretical aspects integration of different theories in the analysis of the relationship between international diversification and performance and allowing the outlining of opportunities for future research.Recentes meta-análises mostraram que a relação entre diversificação internacional e desempenho pode ser moderada pelo ambiente no qual a empresa está inserida. Segundo a Teoria Contingencial, o desempenho das empresas depende do ajuste entre a estrutura, processos e ambiente organizacional. Conforme a Teoria Visão Baseada em Recursos, a forma com que a empresa gerencia os seus recursos contribui para o seu crescimento e garantia de vantagem competitiva, sendo que os recursos podem ser acessados no ambiente onde a empresa atua. Assim, o presente ensaio teórico propõe um framework teórico para analisar os efeitos da diversificação internacional no desempenho das empresas com base no dinamismo, complexidade e munificência do ambiente operacional das empresas, integrando os aspectos teóricos da hipótese Upstream-downstream, teoria Contingencial e VBR. Este trabalho contribui com a teoria propondo a integração de aspectos teóricos de diferentes teorias na análise da relação entre diversificação internacional e desempenho e permitindo o delineamento de oportunidades de futuras pesquisas
Efeitos da Diversificação sobre a Lucratividade e o Risco Operacional das Empresas Brasileiras de Capital Aberto
Get PDFThis study analyzed the effect of industrial and international diversification on the profitability and operational risk of Brazilian companies. The sample comprised 210 publicly traded Brazilian companies, who trade shares on the B3 stock exchange. The results of the study showed that industrially diversified companies both reduce operational risk and increase profitability in terms of return on assets, while companies that are internationally diversified reduce their profitability. As well, the companies that diversify both industrially and internationally, see increasedoperational risk. This study is relevant to the investigation of the relationship of industrial and international diversification in companies’ operating results, as it indicates that, in the context of Brazil, industrial diversification tends to improve operating results, with an increase in profitability and a reduction in operating risk.O estudo analisou o efeito da diversificação industrial e internacional na lucratividade e risco operacional das empresas brasileiras. A amostra é formada por 210 empresas brasileiras de capital aberto com ações negociadas na bolsa de valores B3. Os resultados apresentam que as empresas que são diversificadas industrialmente reduzem o risco operacional e aumentam a lucratividade quanto ao retorno dos ativos. Já as empresas diversificadas internacionalmente reduzem a lucratividade. Por outro lado, as empresas que se diversificam tanto industrial quanto internacionalmente têm o risco operacional aumentado. O estudo é relevante ao investigar a relação da diversificação industrial e internacional no resultado operacional das empresas, indicando que no contexto brasileiro a diversificação industrial tende a melhorar o resultado operacional, com o aumento da lucratividade e a redução do risco operacional
Os Efeitos das Políticas Monetárias sobre as Estruturas de Capital das Firmas
Get PDFThe purpose of this paper is to analyze the influence that monetary policies have on the financing decisions of Brazilian corporations. From this purpose, two hypotheses will be derived. The study sample is composed of 220 companies: 84 of consumer goods, 89 of capital assets, and 47 of public utility. The data collected refer to the years from 2009 to 2019, and the methodology used for data analysis is through quantile regressions and panel data models, using the GMM approach. According to the results, it can be concluded—in the light of the market timing theory, in line with the Austrian theory of economic cycles—that the capital structures of firms can be determined by the market moments, as defined by monetary policies, so that such influence is different depending on the sector to which the companies are located in the production chain.O objetivo desta pesquisa é analisar a influência que as políticas monetárias exercem sobre as decisões de financiamento das corporações brasileiras. Desse objetivo derivam 2 hipóteses. A amostra do estudo é composta por 220 empresas: 84 de bens de consumo, 89 de bens de capital e 47 de utilidade pública. Os dados coletados referem-se aos anos de 2009 a 2019. A metodologia empregada para a análise dos dados se dá por meio de regressões quantílicas e dos modelos de dados em painel, pela abordagem GMM. Segundo os resultados, pode-se concluir - à luz da teoria de market timing em consonância com a teoria austríaca dos ciclos econômicos - que as estruturas de capital das firmas podem ser determinadas pelos momentos de mercado definidos pelas políticas monetárias, de modo que tal influência é distinta a depender do setor no qual as empresas se situam na cadeia produtiva
Pagando pelo crime: fraudes no seguro DPVAT e seus impactos à sociedade
Get PDFThe goal of this paper is to assess the weight of fraudulent claim payments of DPVAT insurance by the insurer Líder, a consortium of private insurers who manage this product. Using the Actuarial Credibility Theory, and a official database, the discrepancy between the DPVAT claims ratio and the claims ratios of other private automobile insurance lines of business, proxies for the ideal premium formation for having better system of frauds detection and prevention. The results indicate significant differences among the values. Additionally, in two counterfactual scenarios, it was estimated: (i) what would be the value of the DPVAT premium in case the fraud effects were purged, aiming to analyze whether the verified heterogeneity could be explained by the volume of proven frauds; (ii) the financial volume that could potentially be saved by society in case the frauds were subtracted since 2006. It is possible to affirm that not only would the DPVAT’s claims ratio be reduced, but also the premiums paid by the insured. Finally, the estimates suggest that society could have saved over BRL 15 billion in 14 years.O objetivo é avaliar o peso do pagamento de sinistros fraudulentos do seguro DPVAT pela seguradora Líder, consórcio de seguradoras privadas que administram o produto. Utilizando a Teoria da Credibilidade Atuarial em dados oficiais, analisou-se a discrepância das sinistralidades do DPVAT relativamente aos diferentes seguros privados de automóveis, proxies da formação ideal de prêmios, por possuírem melhores sistemas de controle e prevenção de fraudes. Os resultados apontaram diferenças significantes entre os valores. Adicionalmente, em dois cenários contrafactuais estimou-se: (i) qual seria o prêmio do DPVAT caso fossem expurgados os efeitos das fraudes, de modo a avaliar se a heterogeneidade verificada poderia ser explicada pelo volume de fraudes comprovadas; (ii) o potencial volume financeiro economizado pela sociedade caso as fraudes tivessem sido expurgadas desde 2006. É possível afirmar que não apenas a sinistralidade do produto teria sido reduzida, como também o preço repassado aos segurados. Finalmente, as estimativas apontam que a sociedade teria economizado mais de R$15 bilhões em 14 anos
Elementos que Impactam a Construção de um Modelo de Governança Pública no Brasil: O Caso da Marinha do Brasil
Get PDFThis paper investigated the essential elements for building a public governance model in Brazil, with the objective of proposing an analytical framework with contributions from different theoretical lenses. The concepts and debates emerging from the literature were analyzed along with the normative instruments that guide the principles of public governance in Brazil, and, finally, empirical research was carried out in a Brazilian public organization (Brazilian Navy). The study found that, in the Brazilian context, external control bodies have been playing the role of giving rise to an increase in governance levels within the scope of public administration, restricting at first its application to the perspective of control, and involving, to a lesser extent, the concepts of governance as instruments for achieving political administrative effectiveness. This result corroborates the need to develop more comprehensive proposals related to public value creation involving the structuring of both political and administrative bodies in Brazil.Este artigo buscou investigar os elementos que impactam a construção de um modelo de governança pública no Brasil, com o objetivo de propor uma estrutura analítica (framework) com contribuições de diferentes lentes teóricas. Para isso, foram analisados os conceitos e debates emergentes da literatura, os instrumentos normativos que norteiam os princípios da governança pública no Brasil, e, por fim, foi realizada uma pesquisa empírica em uma organização pública brasileira (Marinha do Brasil). Como resultado, observou-se que, no contexto brasileiro, os órgãos de controle externo vêm exercendo o papel de ensejar um aumento dos níveis de governança no âmbito da administração pública, restringindo, em um primeiro momento, sua aplicação à perspectiva do controle, evoluindo em menor grau os conceitos da governança como instrumento para realização da efetividade político-administrativa. Esse resultado corrobora a necessidade de se pensar em propostas mais abrangentes relativas à criação de valor público, envolvendo tanto a estruturação política quanto administrativa brasileira
IFRS X Bacen Gaap: Value Relevance das Informações Contábeis das Instituições Financeiras do Brasil
Get PDFBrazilian financial institutions that have an Audit Committee and/or are listed on the Stock Exchange are obliged to disclose their financial statements in Bacen GAAP and IFRS. This study compares their relevanceusing the Ohlson Model (1995) adding control variables for the years 2010 to 2018. Two models were estimated, one for each set of standards, and the analysis of relevance was based on the R2 values. The results were consistent with the expectations and they suggest that IFRS information (EPS and BVPS) is more value relevant to the investor when making investment decisions, suggesting a positive effect in the adoption of IFRS for Brazil. On the other hand, equity has a higher explanatory power than profit. Thus, as the disclosure of information is not necessarily simultaneous in Bacen and IFRS, although there is an influence of Bacen’s previous information in IFRS price, the results show an incremental information contained in IFRS information. All results show the positive effect of adopting international accounting standards, which is an information aimed at the investor. It seems that the central bank has already has already recognized the positive effect. After all, from in was the CMN Resolution No. 4818 which instituted the IFRS model as the only accounting standard for consolidated statements from 2021 onwards, while Bacen standard will be restricted to individual statements.As instituições financeiras brasileiras que possuem um Comitê de Auditoria e / ou estão listadas em Bolsa de Valores são obrigadas a divulgar as demonstrações financeiras em Bacen GAAP e IFRS. Esta pesquisa compara a relevância deles utilizando o Modelo de Ohlson (1995), adicionando variáveis de controle para os anos de 2010 a 2018. Foram estimados dois modelos, um para cada conjunto de padrões, e a análise de relevância foi baseada nos valores de R2. Os resultados foram consistentes com as expectativas e sugerem que as informações em IFRS (EPS e BVPS) são mais relevantes para o investidor na tomada de decisões de investimento, sugerindo um efeito positivo na adoção do IFRS para o Brasil. Por outro lado, o patrimônio líquido tem maior poder explicativo do que o lucro. Assim, como a divulgação de informações não é necessariamente simultânea no Bacen e IFRS, embora haja influência das informações anteriores do Bacen no preço IFRS, os resultados mostram uma informação incremental contida nas informações IFRS. Todos os resultados mostram o efeito positivo da adoção das normas internacionais de contabilidade, que é uma informação voltada para o investidor. Parece que o Banco Central já reconheceu o efeito positivo, afinal, a partir da Resolução CMN nº 4.818 foi instituído o modelo IFRS como único padrão contábil para as demonstrações consolidadas a partir de 2021, enquanto a norma do Bacen ficará restrita às demonstrações individuais
Migrante e refugiado empreendedor (de si): modos vernáculos de trabalho imaterial como (re)invenção de si no país de destino
Get PDFThis article adopts the Autonomy of Migration approach to analyze the singularization of migrants and refugees from creating work activities based on the perspective of immaterial labor. The cartographic method was used to collect data from interviews and participant observation in Porto Alegre (Brazil), exploring events-activities, key informants, and economic migrants and refugees from the global south who work with music, dance, food, fashion, language, and political-cultural representation. The findings show that the mobilization of migrants and refugees in a cooperation network stresses the vernacular references and the migration/refuge situation, making them entrepreneurs of themselves. A mode of singularization is perceived regarding a labor market for migrants and refugees linked to affection and politics, which allows, through immaterial labor, the (re)invention of the self in the destination country.Com base na abordagem da Autonomia das Migrações, este artigo objetiva analisar modos de singularização de migrantes e refugiados a partir da criação de atividades laborais na perspectiva do trabalho imaterial. O método da cartografia permitiu a produção de dados por entrevistas e observaçõesparticipante em Porto Alegre (Brasil), fundamentados em eventos-atividades, informantes-chave e migrantes econômicos e refugiados do sul global que trabalham com música, dança, alimentação, moda, idioma e representação político-cultural. Conclui-se que a mobilização dos migrantes e refugiados em rede de cooperação destaca as referências vernáculas e a situação de migração/refúgio, tornando-os empreendedores de si. Percebe-se um modo de singularização referente a um mercado de trabalho para migrantes e refugiados vinculado ao afeto e à política, que permite, pelo trabalho imaterial, a (re) invenção de si no país de destino
Editorial
No full textDear readers,
We present to you the volume 19, nº 4 of 2022 of the Brazilian Business Review. Always focusing on the quality and diversity of the areas of knowledge, BBR proposes to contribute to the academic environment by bringing relevant research and discussions to the business area. We hope you enjoy it!
Opening the issue, Adam, Meurer and Junior analyzed the effect of industrial and international diversification on the profitability and operational risk of Brazilian companies. After analyzing a sample of 210 companies listed in B3, the authors identified that industrially diversified companies both reduce operational risk and increase profitability in terms of return on assets, while companies that are internationally diversified reduce their profitability. This study is relevant, as it indicates that, in the context of Brazil, industrial diversification tends to improve operating results, with an increase in profitability and a reduction in operating risk.
Our second paper investigates whether the concentration of stock ownership affects the presence and intensity of covenants in the debt contracts of companies listed on the B3 stock exchange, analyzing more than 4,000 explanatory notes for the firms’ financial statements regarding loans and financing. Albanez and Schiozer found that greater ownership concentration is associated with higher likelihood of the presence of covenants, corroborating the role of the ownership structure as a substitute governance mechanism that allows for aligning interests and reduces the need for using covenants. The results are useful to managers, creditors, and shareholders, by showing which characteristics are determinants of the use of covenants, supporting management of factors that can reduce their occurrence.
Next, Amorim and Souza analyze how Sustainability Reports (SR) are strategically manipulated after the occurrence of an environmental accident. Through documentary research based on IBAMA reports, news published in the press, and SR published by Samarco S. A., involved in a major environmental disaster that occurred in November 2015, authors have identified contradictions and inconsistency of the SRs in relation to the reports from official agencies and the news published in the media. According to the authors, the environmental accident severely impacted the company’s environmental disclosure, modifying reporting patterns based on deterrence strategies with a view to omitting, and at the same time repairing the objective reality.
Beuren and Gomes analyzed the influence of manager's resilience in networks formation under the moderating effect of the strategic priority of innovation, through a survey of 106 managers of Brazilian incubated companies. Structural equation modeling showed that managers with resilient characteristics tend to attract the interest of agents to form networks. In this regard, authors suggest that actions of managers are reflected in the expansion of the organizational structure of incubated companies and in the construction of alliances and cooperation projects.
Our fifth article reviews the literature on creativity in small and medium enterprises and aims to establish proposals for future research. In this regard, Castillo-Vergara and Lema have shown that it is necessary to increase research on creativity in small and medium businesses in a wide variety of topics. Therefore, they offer a valuable framework to resolve existing gaps and guide future researchers.
Closing the issue, Carvalho and Ávila aimed to verify the relationship between tax governance and tax evasion. Their finding suggests that the countries in the sample with corporate tax governance practices presented lower levels of tax evasion, which is important empirical evidence of this relationship that has been postulated, but not yet verified by the literature. Thus, this paper supports the inclusion of another factor associated with our understanding of the tax evasion phenomenon.
Talles Vianna Brugni – Editor-in-Chief – https://orcid.org/0000-0002-9025-9440Caros leitores,
Apresentamos a vocês o volume 19, nº 4 de 2022, da Brazilian Business Review. Sempre com foco na qualidade e na diversidade das áreas de conhecimento, a BBR se propõe a contribuir com o meio acadêmico trazendo pesquisas e discussões relevantes para a área de negócios. Esperamos que vocês gostem!
Abrindo esta edição, Adam, Meurer e Junior analisaram o efeito da diversificação industrial e internacional na lucratividade e risco operacional das empresas brasileiras. Após analisarem uma amostra de 210 empresas da B3, os autores identificaram que as empresas que são diversificadas industrialmente reduzem seus riscos operacionais e aumentam suas lucratividades, diferente das empresas internacionalmente diversificadas. O estudo é relevante ao indicar que, no contexto brasileiro, a diversificação industrial tende a melhorar o resultado operacional, com o aumento da lucratividade e a redução do risco operacional.
Nosso segundo paper investiga se o nível de concentração de propriedade determina a presença e a intensidade de covenants em contratos de dívida de companhias listadas na B3 no período 2007-2018, por meio de uma análise manual de mais de 4000 notas explicativas de empréstimos e financiamentos. Os achados de Albanez e Schiozer sugerem que quanto maior a concentração de propriedade, menor a probabilidade da presença de covenants, corroborando o papel da estrutura de propriedade como mecanismo substituto de governança capaz de alinhar interesses e reduzir a necessidade da utilização de covenants. Os resultados são úteis para gestores, credores e acionistas ao evidenciar quais características são determinantes da utilização de covenants, auxiliando na gestão de fatores que podem reduzir a sua ocorrência.
Na sequência, Amorim e Souza analisaram de que forma os Relatórios de Sustentabilidade (RS) são manipulados estrategicamente após a ocorrência de um acidente ambiental. Por meio de pesquisa documental a partir de laudos do IBAMA, notícias veiculadas na imprensa, e RS publicados pela empresa Samarco S. A., envolvida em um grande desastre ambiental ocorrido em novembro de 2015, os autores identificaram contradições e a inconsistência dos relatos dos RS com relação a laudos de órgãos oficiais e às notícias divulgadas na mídia. Para os autores, o acidente ambiental impactou severamente o disclosure ambiental da empresa, modificando padrões de relato a partir de estratégias de dissuasão com vistas a omitir, e ao mesmo tempo reparar a realidade objetiva.
Já Beuren e Gomes analisam a influência da resiliência do gestor na formação de redes, sob o efeito moderador da prioridade estratégica de inovação, por meio de uma survey com 106 gestores de empresas incubadas brasileiras. A modelagem de equações estruturais mostra que gestores com características resilientes tendem a atrair interesses dos agentes para a formação de redes. Nesse sentido, os autores sugerem que as ações dos gestores se refletem na ampliação da estrutura organizacional das empresas incubadas e na construção de alianças e projetos de cooperação.
Nosso quinto artigo revisa a literatura sobre criatividade em pequenas e médias empresas e tem como objetivo estabelecer propostas para pesquisas futuras. Nesse sentido, Castillo-Vergara and Lema demonstraram que é necessário aumentar as pesquisas sobre criatividade em pequenas e médias empresas em uma ampla variedade de temas. Desta forma, ofereceu-se uma estrutura valiosa para resolver as lacunas existentes e orientar futuros pesquisadores.
Fechando a edição, Carvalho and Ávila verificaram a relação entre a governança tributária e a evasão fiscal. Seus achados sugerem que os países da amostra que possuem práticas empresariais de governança tributária apresentaram níveis menores de evasão fiscal, sendo importante evidência empírica dessa relação estimulada, mas ainda não verificada pela literatura. Assim, o trabalho contribui na inserção de mais um fator associado ao entendimento do fenômeno da evasão.
Espero que você desfrute nossa seleção de artigos. Boa leitura a todos!
Talles Vianna Brugni – Editor-in-Chief – https://orcid.org/0000-0002-9025-9440