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Analisi economico-aziendale sul limite al buyback in proporzione al capitale sociale
No full textLo scopo del presente studio è quello di analizzare, alla luce della prassi e del dibattito internazionali, le ragioni economiche che possono riconoscersi a fondamento del limite all’acquisto delle azioni proprie in proporzione al valore nominale del capitale sociale. In modo specifico, si domanda se i “pericoli” per l’economia dell’impresa, insiti nell’abolizione o nella riduzione del limite introdotti dal legislatore, possano essere giustificati dai “benefici” derivanti dall’acquisto delle azioni proprie anche per percentuali maggiori rispetto a quelle previste dalla disciplina abrogata, ferma restando la disciplina sul limite degli utili distribuibili e delle riserve disponibili e sulla
richiesta della autorizzazione assembleare
Cost of Debt and Corporate Profitability
No full textThis paper examines the relationship between the cost of debt and corporate profitability using a sample of 3,556
Italian unlisted firms between 2007 and 2011. On the basis of the logistic regression model, we find that the cost
of debt, measured by the interest expense to financial debt ratio, is negatively correlated to various proxies of
firm profitability. These findings are consistent with previous research on the relevance of indirect costs of
corporate distress. However, although the analysis found evidence that unprofitable firms are highly leveraged in
accordance with the Pecking order theory, we also observed that the cost of debt for the firms included in the
sample is inversely dependent on the amount of financial debt
A ten-step model for solving ethical dilemmas
Get PDFThis paper suggests a ten-step model for solving ethical dilemmas taking into account a wide spectrum of ethical
values. The model has a prescriptive content that should help decision-makers to find a solution to ethical
dilemmas according to the dictates suggested by moral obligation. For each step of the model, different types of
simplification procedures are used in order to guide the decision-maker progressively toward a satisfactory
solution. We begin with a discussion of the main characteristics that the model should possess. The paper then
gives a detailed description of the single steps of the model. Lastly, a case study was analysed
Valori Etici Nell’economia Aziendale
No full textÈ una constatazione evidente quella che proprio nei periodi di maggiore crisi morale si parla molto di etica, di principi deontologici, di codici di comportamento e così via, con applicazioni alla vita politica, a quella economica ed in quasi tutti gli altri settori della attività sociale dell’essere umano. Non è altresì difficile comprendere come l’etica non si limita alla realizzazione di talune iniziative, pur di indiscusso valore sociale. Essa coinvolge direttamente le scelte di ciascuna persona; nella vita privata come nell’azienda. L’etica è essenzialmente scienza dell’azione umana che guida le decisioni riferite a qualsiasi area dell’attività aziendale coinvolgendo il processo decisionale in uno dei suoi momenti fondamentali; quello cioè della formulazione e della realizzazione degli obiettivi. Nella citata prospettiva, il presente lavoro intende contribuire a chiarire i criteri di scelta più appropriati degli obiettivi aziendali alla luce delle finalità etiche di coloro ai quali è demandato il compito di governare l’azienda. Il tema, certamente di notevole rilevanza ed ampiezza, si inquadra pertanto nell’ambito delle tipiche relazioni oggetto dell’economia aziendale; in particolare, quelle tra le scelte e i fini da perseguire. La questione che si pone è dunque quella di individuare i fini rispetto ai quali l’homo oeconomicus orienta il proprio agire ed analizzare il modo di integrarli negli obiettivi per l’organizzazione aziendale. In particolare, la ne¬cessità di uno studio si ravvisa nella esigenza di chiarire il collegamento fra i fini personali e gli obiettivi aziendali, oltre il paradigma sovente richiamato della massimizzazione del valore economico dell’azienda
Integration of Ethical Values into Activity-Based Budgeting
No full textDespite appeals from public opinion all over the world for the development of ethics in business and the
widespread adoption of a Code of ethics by many firms, the integration of ethical values into the
corporate planning process has received little attention either in real life or in research literature. In order to overcome
the gap between ethical principles and practice, this study underlines some key points which could help the
integration of values into Activity-Based Budgeting: identifying ethical values, creating an Ethical framework, examining the distinctive parts of actions, choosing a preference order for values, incorporating the values into each single element of every activity. The approach
based on activities allows managers to give visibility to those objectives with an ethical dimension and
incorporates them analytically into the budgeting system
Profili economici dell'acquisto di azioni proprie e integrità del capitale
No full textFra le varie questioni che l’acquisto delle azioni proprie solleva, vi è notoriamente quella relativa alla tutela della integrità del capitale. In particolare, si discute da tempo se l’acquisto rappresenti un investimento o una operazione di riduzione del capitale. L’operazione sembra appartenere ad un tertium genus, presentando sia i caratteri dell’investimento sia quelli della riduzione. La poliedricità degli effetti è legata invero alla singolarità dell’operazione di acquisto con la quale si permette alla società di diventare “socia di se stessa”. Dopo aver analizzato la natura dell’acquisto delle azioni proprie, il lavoro esamina in chiave economico aziendale la disciplina posta a tutela dell’integrità del capitale e la sua reale efficacia
What R&D assets say about firm profitability
Get PDFResearch and development (R&D) activities are usually considered a key factor for achieving superior performances.
Using a sample of 11,897 manufacturing Italian firms, we examine the relationship between R&D expenditure that is
capitalized as an intangible asset and some proxies of firm profitability over a period of four years in order to explore
whether R&D assets can help investors in the identification of profitable firms. Contrary to expectations, this paper
found a negative and/or an insignificant association between R&D assets and proxies of firm profitability. Although
there are several possible explanations for this result, what we learn from this study is that R&D assets are not on
average a reliable indicator for detecting profitable firms. Research findings revealed that firms with R&D assets appear
to be not so profitable, large and levered
Le azioni proprie nell'economia dell'impresa
No full textLe operazioni sulle "azioni proprie", cioè quelle emesse dalla stessa società, rivelano un fenomeno complesso contraddistinto da problematiche interdisciplinari non prive di incertezza. Vari sono gli effetti dell'operazione sui risultati economico-finanziari dell'impresa, sul prezzo delle azioni, sulla compagine azionaria e sulla formazione delle maggioranze assembleari. Articolata è altresì la disciplina dettata dal legislatore a tutela degli equilibri sociali, degli interessi dei creditori e del capitale di bilancio. In questa situazione, anche i benefici e i pericoli legati alla compravendita delle azioni proprie - intorno ai quali si sviluppa in via principale la letteratura sull'argomento - appaiono assumere contorni differenti, non sempre di immediata individuazione. Per queste ragioni, il volume esamina il tema in maniera incisiva ed organica ai fini di una consapevole tutela degli interessi degli azionisti e dell'impresa nel suo complesso
Osservazioni in tema "dei rischi e delle perdite di competenza dell'esercizio conosciuti dopo la chiusura"
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