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La riqualificazione del patrimonio edilizio: un bilancio delle recenti misure di incentivazione
No full textIl lavoro propone una sistematica valutazione di due importanti e recenti provvedimenti di politica economica che hanno introdotto generose agevolazioni fiscali per ristrutturare e riqualificare il patrimonio edilizio privato italiano (il cosidettto “bonus facciate” e “superbonus”). I risultati della nostra analisi considerano i due provvedimenti meritori negli obiettivi che si prefiggono, ma criticabili nel disegno e nelle modalità di attuazione per gli effetti negativi in termini di spesa, efficienza ed equità. Il lavoro si conclude discutendo alcuni suggerimenti correttivi delle due misure adottate
Le implicazioni economiche delle perdite delle banche centrali
No full textCon il recente, rapido e inatteso ritorno dell'inflazione, in gran parte dei principali paesi, si è assistito all’abbandono del quantitative easing (QE) e al passaggio ad una nuova fase restrittiva della politica monetaria manifestatosi con l’aumento dei tassi di interesse e lo smantellamento di parte dei titoli detenuti dalle banche centrali (quantitative tightening QT). Ne sono risultate perdite ingenti senza precedenti nei bilanci delle banche centrali. Questo paper offre una rassegna delle implicazioni economiche delle suddette perdite partendo da una discussione sulle diverse pratiche contabili e sulle diverse regole che determinano le rimesse delle banche centrali a favore dei tesori nazionali. L'analisi delle conseguenze delle perdite delle banche centrali viene poi proposta con riferimento ad un intero ciclo di QE e QT e si conclude fornendo una serie di raccomandazioni per arginare le perdite delle banche centrali nelle politiche monetarie non convenzionali
Dalla crisi greca alle difficoltà dell'area dell'euro:problemi e possibili via d'uscita
No full textSuperbonus o supermalus? Un addendum per un bilancio dei recenti incentivi fiscali in materia edilizia
No full textIl lavoro integra ed aggiorna l’analisi condotta in un precedente contributo (Papi 2022) per offrire una sistematica e più recente valutazione di due importanti e recenti interventi della politica economica italiana (i cosiddetti “bonus facciate” e “superbonus 110 per cento”). Il bilancio finale conferma il giudizio di grande perplessità sulle modalità con le quali sono state disegnate e applicate le due misure. In particolare, il lavoro discute gli effetti macroeconomici mettendo in luce le conseguenze negative sui conti dello Stato e approfondendo i risultati in termini di efficienza energetica e di equità sociale. Il lavoro si conclude discutendo alcuni suggerimenti correttivi per eventuali future misure incentivanti
Le autorità indipendenti nel settore bancario
No full textNegli ultimi anni la diffusione delle autorità indipendenti ha rappresentato un importante tratto distintivo dell’evoluzione istituzionale di gran parte dei paesi. La corrispondente delega di poteri è stata giustificata con la necessaria autonomia dal potere politico ed economico, nell’ipotesi che le autorità indipendenti siano la risposta istituzionale più efficace per perseguire gli interessi pubblici. Questa impostazione si basa su tre principali presupposti la cui validità è storicamente e geograficamente determinata. Il lavoro esamina le autorità indipendenti del settore bancario e finanziario, spiegandone l’evoluzione e i profili di autonomia e di accountability. I cambiamenti della regolamentazione e del ruolo delle autorità vengono messi in relazione agli sviluppi internazionali e alla loro continua trasformazione, anche alla luce delle ricorrenti crisi finanziarie. Infine il lavoro si interroga su quale debba essere l’assetto istituzionale ottimale in termini di divisione/integrazione delle responsabilità di vigilanza in ambito bancario/finanziario
Central Bank Autonomy without Monetary Policy
No full textThe autonomy of a country’s central bank from political authorities has been
advocated both as a remedy against the inflationary bias that would otherwise be
present in the conduct of the government’s monetary policy and, more recently, on the
basis of empirical evidence. However, both theoretical arguments and empirical findings
have associated central bank autonomy with the conduct of monetary policy, while
often failing to pay attention to those institutional cases where a central bank is in place
but is not responsible for the conduct of monetary policy. These cases are particularly
relevant for those countries which do not possess their own currency, or where extreme
monetary regimes such as dollarization, currency boards, or monetary unions
are present. These institutional settings, where a central bank exists, but there is no
monetary policy to be conducted, raise the issue of central bank autonomy in a
framework where the inflation bias is no longer pertinent. In other words: Is central
bank autonomy still a relevant objective when a country does not run its own monetary
policy? The present paper addresses this question, discusses dimensions of autonomy
and accountability and maintains that central bank autonomy still does matter, particularly
if the central bank is responsible for bank supervision and financial regulatio
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