1,721,085 research outputs found
Comparison of Structural Break Tests in Time Series With Simulation Method
No full textBir zaman serisinde örneklem boyunca eğim katsayıları, sabit terim ve trend her zaman istikrarlı değildir, politika değişimleri, krizlerden, savaşlardan kaynaklı kalıcı değişimler (yapısal kırılmalar) meydana gelebilir. Yapısal kırılmaları dikkate almadan yapılan regresyon sonuçları gerçek değerleri yansıtmayabilir. Bu çerçevede yapısal kırılmanın doğru tespit edilmesi önem taşımaktadır. Bu tez çalışmasında, zaman serileri verilerinde yapısal kırılmanın tarihini belirleyen testlerin performansları karşılaştırılmıştır. Bu kapsamda öncelikle yapısal kırılma kavramı açıklanmış, birim kök problemi ile arasındaki etkileşimden bahsedilerek hangi sorunlara yol açtığı ve yapısal kırılma tespitinde sıklıkla kullanılan yöntemler tanımlanmıştır. Daha sonra yapısal kırılma tarihini tespit eden ve sıklıkla kullanılan testlerin teorik açıklamaları verilmiştir. Bu testlerin performansı; değişen varyans, birim kök gibi problemleri içermeyen basit bir seri yaratılarak kırılmanın konumu ve kırılma katsayısı bağlamında simülasyon çalışması ile değerlendirilmiştir. Simülasyon sonuçları, yapısal kırılmanın tarihini belirleyen bazı testlerin performansının incelenen tüm durumlar için zayıf olduğunu bazı testlerin ise kırılmanın konumuna, kırılma büyüklüğüne bağlı karşı hassas olduğunu göstermiştir. Çalışmada Türkiye reel döviz kuru serisinin yapısal kırılmaları belirlenerek Kapetanios (2005) testinin iyi performans sergilediği sonucuna ulaşılmıştır. Bu görgül uygulama ve simülasyon sonuçları beraber değerlendirildiğinde Kapetanios testinin gücü veri yapısına bağlı değişmemektedir.In a time series, inclination coefficients, fixed terms and trends are not always stable throughout the sample, policy changes, permanent changes (structural breaks) due to crises, wars can occur. Regression results without taking into account structural breaks may not reflect actual values. In this context, it is important to correctly detect structural break. In this thesis study, the performance of the tests that determine the date of structural breakage was compared in the time series data. In this context, the concept of structural break is explained first, the interaction between the unit root problem and what problems it causes and the methods used frequently in the determination of structural break are defined. Then, theoretical explanations of the tests that determine the date of structural breakage and are frequently used are given. The performance of these tests; the changing variance was evaluated by simulation study in the context of the location of the break and the coefficient of the break by creating a problem-free series such as unit root. Simulation results showed that the performance of some tests that determine the date of structural break is poor for all cases examined, while some tests are sensitive to the location of the break and depending on the size of the break. In the study, structural breaks of the real exchange rate series of Turkey were determined and the Kapetanios (2005) test was concluded to be performing well. When these empirical application and simulation results are evaluated together, the strength of the Kapetanios test doesn't change depending on the data structure
The Impacts of Global Liquidity Conditions on Borsa Istanbul Indices
Get PDFKüreselleşme ve finansal serbestleşmenin bir sonucu olarak, bir ülkenin finansal piyasasında yaşanan bir değişiklik yerel bir etkiyle sınırlı kalmamakta, diğer finansal piyasalara da yayılmaktadır. Bu tez çalışmasında, küresel likidite koşullarının Borsa İstanbul üzerindeki etkilerinin analiz edilmesi amaçlanmıştır. Bu kapsamda, 01.01.2010 – 31.03.2020 tarihleri arası BIST 100 endeksi log-getirileri ile VIX endeksinin günlük kapanış verileri, bir Çok Değişkenli GARCH model spesifikasyonu olan Sabit Koşullu Korelasyon GARCH (CCC-GARCH) yöntemi ve Gecikmesi Dağıtılmış Otoregresif (ARDL) model kullanılarak analiz edilmiştir. Çalışmada VIX endeksi, global likiditeyi temsilen vekil değişken olarak kullanılmıştır. Elde edilen ampirik sonuçlar, beklentilerle paralel olarak VIX ve BIST 100 endeksleri arasında negatif korelasyon olduğu, BIST 100 endeksinin küresel finansal piyasalarla tam entegre olduğu ve dolayısıyla küresel likidite koşullarında meydana gelen bir şokun BIST 100 endeksini de etkilediği yönündedir.As a result of globalization and financial liberalization, a change in the financial market of a country is not limited to a local effect, but spreads to other financial markets. In this thesis, it is aimed to analyze the impact of global liquidity conditions on Borsa Istanbul. For this purpose, BIST 100 index log-returns and daily closing data of VIX index were analyzed by utilizing Constant Conditional Correlation GARCH (CCC-GARCH) method, which is a Multivariate GARCH model specification, and Autoregressive Distributed Lag (ARDL) model for the period between January 2010 and March 2020. VIX index was used as a proxy variable representing global liquidity. The empirical results obtained are consistent with a priori expectations that there is a negative correlation between the VIX and BIST 100 indices. The BIST 100 index is fully integrated with the global financial markets and therefore a shock occurring in the global liquidity conditions also affects the BIST 100 index
Fractional Unit-Root Tests Allowing for a Fractional Frequency Flexible Fourier Form Trend: Predictability of Covid-19
No full textBaleanu, Dumitru/0000-0002-0286-7244; Omay, Tolga/0000-0003-0263-2258In this study we propose a fractional frequency flexible Fourier form fractionally integrated ADF unit-root test, which combines the fractional integration and nonlinear trend as a form of the Fourier function. We provide the asymptotics of the newly proposed test and investigate its small-sample properties. Moreover, we show the best estimators for both fractional frequency and fractional difference operator for our newly proposed test. Finally, an empirical study demonstrates that not considering the structural break and fractional integration simultaneously in the testing process may lead to misleading results about the stochastic behavior of the Covid-19 pandemic
Testing for Unit Roots in Nonlinear Dynamic Heterogeneous Panels With Logistic Smooth Breaks
No full textOmay, Tolga/0000-0003-0263-2258In this study, we investigate the validity of the purchasing power parity (PPP) proposition for 34 European and selected global countries. For this purpose, we propose a new unit root test for cross-sectionally dependent heterogeneous panels that allows for gradual structural breaks and symmetric nonlinear adjustment toward the equilibrium level. The alternative hypothesis stationary is obtained by symmetric adjustment due to exponential smooth transition autoregression (ESTAR) around a nonlinear trend. Moreover, we provide small sample properties extensively for the newly proposed test. Hence, this alternative hypothesis has been proven to characterize real exchange rate data (REER) correctly. Thus, the newly proposed tests provide an essential basis for modeling the REER series correctly. Finally, we also derive the approximate asymptotic distribution of the proposed tests using new techniques
Hisse Senedi Getirileri, Bitcoin Getirileri ve Riskten Kaçınma Arasındaki İlişki: Çok Değişkenli Bir Garch Modelinden Kanıtlar
No full textOmay, Tolga/0000-0003-0263-2258; Sivrikaya, Aysen/0000-0003-2199-3593Bu çalışma, çok değişkenli bir GARCH modeli kullanarak ABD Dow Jones Borsasında işlem gören hisse senedi getirileri, Bitcoin getirileri ve bunların belirsizlikleri arasındaki ilişkileri araştırmaktadır. Özellikle, yüksek ve düşük olmak üzere farklı risk iştahının ve getirilerde belirsizliğin yüksek olduğu dönemlerde Bitcoin ve ABD hisse senedi getirilerinin verdiği tepkileri karşılaştırmaktadır. Sonuçlar, Bitcoin getirisinin riskten kaçınılan veya yüksek belirsizliğin olduğu dönemlerde hisse senedi gibi tepki verdiğini, ancak iki getiri arasındaki ilişkinin sürdürülebilir olmadığını göstermektedir. Öte yandan, ABD borsa yatırımcıları tüm örneklem dönemi boyunca riskten kaçınma davranışını gösterirken, Bitcoin yatırımcıları aynı davranışı göstermemektedir
Is There Really Hysteresis in the Oecd Unemployment Rates? New Evidence Using a Fourier Panel Unit Root Test
No full textStewart, Chris/0000-0001-7893-1364; Omay, Tolga/0000-0003-0263-2258We investigate the hysteresis hypothesis by proposing a heterogeneous panel unit root test that allows for gradually changing trends and cross-sectional dependence (CSD) among panel members using a flexible Fourier form. Inconclusive results from previous studies are potentially due to using very restrictive specifications with homogenous break structures and/or exogenously determined abrupt breaks. We seek to address these limitations by employing general specifications that are more capable of characterising the true data generation process of unemployment and by allowing for spill-over effects using a bootstrapping procedure to accommodate CSD that must be considered in a globalized world. Extensive simulations suggest that the failure to take structural breaks and CSD into account can lead to misleading conclusions about whether the unemployment rate is stationarity. We apply our test procedure to unemployment data for 23 OECD countries and find conclusive evidence against the hysteresis hypothesis for all these countries
A Unit Root Test With Markov Switching Deterministic Components: A Special Emphasis on Nonlinear Optimization Algorithms
No full textOmay, Tolga/0000-0003-0263-2258In this study, we investigate the performance of different optimization algorithms in estimating the Markov switching (MS) deterministic components of the traditional ADF test. For this purpose, we consider Broyden, Fletcher, Goldfarb, and Shanno (BFGS), Berndt, Hall, Hall, Hausman (BHHH), Simplex, Genetic, and Expectation-Maximization (EM) algorithms. The simulation studies show that the Simplex method has significant advantages over the other commonly used hill-climbing methods and EM. It gives unbiased estimates of the MS deterministic components of the ADF unit root test and delivers good size and power properties. When Hamilton's (Econometrica 57:357-384, 1989) MS model is re-evaluated in conjunction with the alternative algorithms, we furthermore show that Simplex converges to the global optima in stationary MS models with remarkably high precision and even when convergence criterion is raised, or initial values are altered. These advantages of the Simplex routine in MS models allow us to contribute to the current literature. First, we produce the exact critical values of the generalized ADF unit root test with MS breaks in trends. Second, we derive the asymptotic distribution of this test and provide its invariance feature
Examining the non-linear stochastic behavior of the European energy market: evidence from nonlinear unit root tests
No full textOmay, Tolga/0000-0003-0263-2258; Aktan, Ceyda/0000-0001-7040-4711; sahin, eyyup ensari/0000-0003-2110-7571Stock market efficiency has been one of the most investigated topics of the last century. Knowing the efficiency of a market has major implications for both investors and policymakers, as a perfectly efficient market eliminates any arbitrage opportunity and the possibility of actually beating the market. For this reason, this study aims to examine the weak-form market efficiency of the European energy markets using linear and nonlinear unit root tests for the period covering February 2012 to April 2021. The results indicated that while the Augmented Dickey-Fuller test captured the stationarity in only Austria's Oil, and Gas index, using nonlinear tests showed stationarity in 17 of the 20 indices tested. Overall, the European Energy Market can be considered inefficient under the weak form of the Efficient Market Hypothesis. Therefore, there is an indication of profitable arbitrage opportunities among energy stocks. Signs of stationarity also suggest that shocks to energy stocks will have temporary effects. Energy markets of Austria, Finland, France, Greece, Italy, Netherlands, Russia, Spain, Sweden, and the United Kingdom, for this reason, could benefit from policy changes to support increased information flow to achieve more transparency and utilize better trading technologies
Doğrusal Olmayan Birim Kök Testleri Kullanılarak 21 Oecd Ülkesinde Sağlık Harcamaları Yakınsamasının Test Edilmesi
No full textCelik, Esref Ugur/0000-0001-9090-9346; Omay, Tolga/0000-0003-0263-2258Amaç: Bu çalışma, 1975 ve 2019 yılları için 21 OECD ülkesinde sağlık harcamalarının stokastik zaman serisi davranışını bir dizi güncel birim kök testi kullanarak analiz etmeyi amaçlamaktadır. Gereç ve Yöntem: Bu çalışmada, 21 OECD ülkesinin sağlık harcaması verilerinin bu ülkelerin sağlık harcamaları arasında bir yakınsama olup olmadığını ampirik olarak test etmek için doğrusal ADF birim kök testi ve sekiz ilgili doğrusal olmayan birim kök testi kullanılmıştır. Bulgular: Ampirik bulgular, 21 OECD ülkesinin 20'sinde sağlık harcamalarının durağanlığını desteklemektedir. Sonuç: OECD ülkelerinin çoğunda sağlık yakınsama hipotezi doğrulanmış olup, sağlık harcamaları şoklarının ülke düzeyinde sağlık harcamaları üzerinde yalnızca geçici etkileri olduğunu göstermektedir. Bu ampirik çalışma çok önemli politika sonuçları sunmaktadır. Politika otoritelerinin alacağı politika tedbirlerinin sağlık harcamaları verisindeki olası doğrusal olmayanlığı göz ardı edilerek yapılamayacağı çalışmanın ampirik kısmında teyit edilmiştir. Sonuç kısmında sıralanan politika önerilerine alt rejim dönemlerinde daha fazla yatırım yapılması ve yüksek rejim dönemlerde ise var olanın sürdürülmesinin sağlık harcamaları yakınsaması için yeter koşul sağladığı belirlenmiştir. Bunun yanı sıra Japonya ve Güney Kore gibi ülkelerde rejimden bağımsız yapısal değişimlerin sağlık harcamaları yakınsamasında da değişim yarattığı belirlenmiştir. Bu tarz ülkelerde yapısal değişimler gözetilerek yatırımların yapılması önem arz etmektedir
How Does Macroeconomic and Socio-Political Index Affect the Real Gdp Per Qualified Worker? Evidence From Turkic Republics
Get PDFCelik, Esref Ugur/0000-0001-9090-9346; Erdal, Fehmi Buğra/0000-0002-9485-5290; Kucuker, Mustafa Can/0000-0002-1504-0270; Omay, Tolga/0000-0003-0263-2258In this study, we concentrated on the socioeconomic factors affecting the level of real GDP per qualified worker. For this purpose, we have used the macroeconomic and socio-political performance index for Turkic Republics. By using these newly established indices, determinants of the level of real GDP per qualified worker are analyzed for the first time in the literature. From the empirical investigation, we found that certain threshold levels significantly affect the real GDP level per qualified worker. Therefore, the policymakers of these countries should seriously consider these threshold levels for macroeconomic and socio-political performance index for conducting a well-organized policy for the prosperity of their countries
- …
