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Chapitre VIII. In search of the banking regulator amid US financial reforms of the 1930s
No full textLa France a-t-elle connu des paniques bancaires inefficientes ?. Une analyse exploratoire de la crise des années trente
No full textEconomists and historians acknowledge several episodes of local banks runs in France during the early 1930?s. They consider generally that the consequences of this phenomenon were not as important as in other countries, and that bank closures rather improved safeness and soundness in the banking industry. It is argued here that reassessing recent historical studies (by H. Bonin, M. Lescure, and others) suggests, on the contrary, that three genuine, large-scale and contagious bank panics occurred. More than 40% of total banks were closed. Although only one of the largest banks failed, BNC, a number of well capitalized and solvent banks closed: panics proved therefore to be inefficient. The Treasury initiated bailouts, in association with a rather timid action of Banque de France (hindered by numerous conflicts of interests), but its forbearance policy addressed banks too important to fail, which eventually failed because they were insolvent. On the contrary, access to lifeboats was denied to several hundreds of smaller banks, which however played a major role in providing for liquidity in the credit market and refinanced banks through the securities lending operations in the Stock Exchange. Their liquidation was severely harmful to financial intermediation for decades.bank run, inefficient panic, contagion, bankruptcy, illiquidity, insolvency, bailout, lender of last resort, too big to fail, prudential supervision, forbearance policy
Chapitre XXVI. Les économistes ont-ils pressenti la crise de 2007-2008 ? Regards sur les origines de la crise financière globale
No full textLa théorie financière des mouvements internationaux de capitaux à court terme
No full text[eng] The financial theory of international short term capital movements. . The present text is intended to provide a comprehensive survey of recent contributions to the theory of short term capital movements, along the Unes of the Markowitz-Tobin portfolio analysis under the general hypothesis of uncertainty. Analytical micro foundations of this approach, when expanded to the field of International Finance, are examined in some details within an appropriate homogeneous framework. Successively a unique reduced form equation model and a partial equilibrium system, are developed in which specific supply and demand functions détermine the desired stocks of foreign assets and domestic liabilities in various types of transactions between the home country and the rest of the world. Particuliar emphasis is put on use of separation theorems, the hypothesis of homogeneity in wealth of the equations, stock and floto relationship, specification of various theoretical concepts such as risk and the scale variable, the endogeneity of domestic interest rates and the degree of substitutability between domestic and foreign assets. [fre] Ce texte vise à faciliter la compréhension de contributions récentes à la théorie des mouvements internationaux de capitaux à court terme qui se sont développées dans la ligne de la théorie des choix de portefeuille de Markowitz-Tobin sous l'hypothèse générale d'incertitude des prévisions. L'analyse des fondements microéconomiques des extensions en Finance Internationale de cette théorie se déroule dans un cadre homogène convenablement défini. Successivement un modèle à équation unique et un modèle d'équilibre partiel sont présentés ; les stocks désirés d'actifs étrangers et d'engagements nationaux y sont déterminés par des équations d'offre et de demande particulières résultant des comportements des agents résidents et non résidents à l'occasion des transactions dans lesquelles ils s'engagent mutuellement. L'analyse proposée porte plus particulièrement sur les questions suivantes : L'utilisation du théorème de séparation, l'hypothèse d'homogénéité de degré 1 des équations vis-à-vis de la richesse, les relations de stock et de flux, la spécification de différentes variables de l'analyse, comme le risque ou la variation d'échelle, le caractère endogène des taux d'intérêt, le degré de substituabilité des actifs étrangers et nationaux.
Commentaire de l'article de V. Lévy-Garboua, G. Oudiz, H. Sterdyniak et P. Villa
No full textLacoue-Labarthe Dominique. Commentaire de l'article de V. Lévy-Garboua, G. Oudiz, H. Sterdyniak et P. Villa. In: Revue économique, volume 29, n°5, 1978. pp. 927-939
La deuxième réforme bancaire dans les économies en transition d'Europe centrale : Enlisement ou nouvel élan ?
No full textLacoue-Labarthe Dominique. La deuxième réforme bancaire dans les économies en transition d'Europe centrale : Enlisement ou nouvel élan ? . In: Revue d'économie financière, n°28, 1994. L'avenir de l’industrie bancaire . pp. 179-202
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