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Designing Intergovernmental Fiscal Relations: Some Insights from the Recent Italian Reform
No full textFiscal devaluation and relative prices: evidence from the Euro area
No full textThe theoretical literature has long recognized that a fiscal devaluation, brought about by a budget-neutral shift from social security contributions towards value added tax (V-FD), could improve price competitiveness and help restore trade imbalances, especially for countries that cannot devaluate their currency. This paper provides evidence on the effects of a fiscal devaluation on the real effective exchange rate, the terms of trade and net exports. We focus on countries that joined the Euro Area in 1999 for which fiscal devaluation is a salient issue. We find that the responses are highly heterogeneous across countries and, on average, the estimates provide only a weak support to the theoretical predictions that a fiscal devaluation could affect the real effective exchange rate and the terms of trade. Consistently, we also find negligible results on the trade balance. We conclude that the potential of a V-FD should not be overemphasized, since its effects are rather limited on both relative prices and quantities
The role of taxes in earnings management: Evidence from writedowns of long-term equity investments
No full textThis paper provides new empirical evidence on the role of taxes in discretionary asset writedowns. By focusing on a class of assets that has not been analyzed by prior research, namely long-term equity investments, and by exploiting exogenous changes in tax legislation in Italy, we are able to disentangle the influence of taxes on the decision to write down and on the magnitude of a writedown, conditional on taking the decision to write down. We find that taxes affect the timing of discretionary writedowns but not their magnitude. Consistently with this pattern, we also find that tax-driven opportunistic reporting does not significantly alter the effective tax burden of firms
I falsi miti della pressione fiscale italiana
No full textSpesso, nel tentativo di individuare interventi per ridare competitività al sistema produttivo italiano e stimolare la crescita, si propone di agire sulla leva fiscale, convinti che l’Italia abbia un livello di tassazione abnorme, soprattutto sul lavoro, e che sia possibile tagliare significativamente la spesa pubblica senza compromettere la qualità dei servizi. Una lettura meno superficiale evidenzia invece che le aliquote italiane sono in linea con quelle dei paesi simili e che i grandi ambiti di spesa – pensioni, sanità e istruzione – sono già stati colpitiduramente dai tagli. Anche l’idea, cavalcata a lungo dalla Lega, di una riduzione del carico fiscale al Nord possibile grazie all’eliminazione dei trasferimenti a beneficio del Sud viene smentita dai fatti. Da almeno una decina di anni, infatti, la pressione fiscale al Sud sta aumentando, fino ad annullare il differenziale con il Centro-Nord
Tassare i redditi o i consumi?
No full textDiverse ragioni sono state avanzate a favore di uno spostamento dell'imposizione dal reddito al consumo, e in particolare verso l'Iva: la
possibilità di ridurre il cuneo fiscale sul lavoro, di rendere più competitivi i beni esportati, di aumentare l'equità in presenza di evasione fiscale. Non tutti questi argomenti reggono ad un'analisi più approfondita, e gli effetti regressivi potrebbero essere rilevanti
Taxation, Cost of Capital and Investment: Do Tax Asymmetries Matter?
No full textThis article provides new evidence on the effects of taxes on the cost of capital and investment based on panel data of 634 Italian firms for the period 1982-1998. In order to reduce the measurement error of the user cost, tax asymmetries are carefully taken into account by using the Shevlin-Graham methodology to proxy the marginal tax rate. The econometric analysis shows that the user cost (and hence taxes) is a relevant determinant of investment behavior (with an estimated elasticity of investment with respect to the user cost of capital which ranges from -0.199 to -0.217). However the careful modeling of tax asymmetries does not significantly improve the statistical performance of the investment model. Possible explanations are discussed with reference to similar findings in Devereux, Keen and Schiantarelli (1994)
Taxation, cost of capital and investment: evidence from Italian panel data
No full textIl lavoro stima l'impatto della tassazione sulle scelte di investimento di imprese manifatturiere italiane
È possibile far pagare di più gli evasori spostando l'imposta dai redditi ai consumi?
No full textUno degli argomenti spesso avanzati a favore dello spostamento dell'imposizione dal reddito ai consumi è che, in presenza di evasione fiscale, esso consentirebbe di aumentare l'imposta pagata dagli evasori. Data la concentrazione dell'evasione in particolari settori, un individuo che evadesse per intero il proprio reddito potrebbe infatti spenderne solo una parte in beni per cui è possibile evadere l'imposta sui consumi. Nel paper mostriamo che, nella realistica ipotesi che imposta sul reddito e l'imposta sul consumo (l'Iva o altra imposte sulle vendite) siano evase in modo contestuale, tale argomento non regge ad una più attenta analisi. In presenza di uno spostamento dell'imposta dal reddito ai consumi, i prezzi si aggiusteranno per ristabilire la situazione di partenza, senza alcun effetto reale
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